Усе, що потрібно знати про MiCA у 2025 році

Регламент MiCA (Markets in Crypto-Assets Regulation) — це перший єдиний закон ЄС, який регулює ринок криптоактивів. Його було ухвалено у червні 2023 року, і він набирає чинності поетапно. Мета — зробити ринок прозорішим, безпечнішим і передбачуваним як для інвесторів, так і для компаній, що працюють з криптовалютами.
 

MiCA регулює випуск і обіг криптоактивів — таких як стейблкоїни, utility-токени та інші цифрові активи — а також встановлює вимоги до постачальників послуг: криптобірж, гаманців, кастодіанів тощо.
 

Де діє MiCA

Регламент охоплює всі 27 країн Європейського Союзу. Якщо криптокомпанія хоче працювати з клієнтами з ЄС, вона зобов’язана дотримуватись MiCA — навіть якщо зареєстрована за межами Європи.
 

Це означає, що вже зараз біржі, гаманці та емітенти токенів адаптують свої платформи та умови використання відповідно до нових вимог.
 

Коли і як вводиться в дію

Регламент MiCA впроваджується поетапно:
 

З 30 червня 2024 року набули чинності положення щодо емітентів стейблкоїнів (ART і EMT). Тепер для випуску таких активів потрібно отримувати дозвіл від регулятора — наприклад, національного фінансового органу або Європейського банківського управління (EBA).
 

З 30 грудня 2024 року почався відлік до запровадження правил для постачальників криптопослуг (CASPs) — бірж, гаманців, кастодіанів, платформ обміну та інших. Вони мають отримати ліцензію, дотримуватись вимог до капіталу, кібербезпеки, захисту клієнтів і запобігання маніпуляціям на ринку.
 

У деяких країнах ЄС можуть діяти перехідні положення до середини 2026 року, але не довше. Станом на березень 2025 року стейблкоїни вже регулюються, а криптоплатформи готуються до повної сертифікації згідно з MiCA до грудня 2025 року.
 

Що змінюється для користувачів

Якщо ви — криптоінвестор або просто тримаєте активи на біржі, MiCA безпосередньо вплине на ваш досвід. Ось основні зміни:
 

Більше прозорості: Усі проєкти, що випускають токени, повинні публікувати детальну інформацію: для чого потрібен токен, які ризики з ним пов’язані, хто стоїть за проєктом. Це знижує ризик шахрайства або інвестицій у «пустишки».
 

Захист ваших коштів: Платформи, що зберігають криптоактиви користувачів (кастодіани), зобов’язані дотримуватись суворих правил безпеки та зберігання. Це зменшує ризики втрати коштів через халатність або злом.
 

Боротьба з шахрайськими проєктами: MiCA обмежує маніпуляції на ринку, приховану рекламу та «розкачку» цін. Компанії проходитимуть перевірку і нестимуть відповідальність. Ринок стане менш токсичним і передбачуванішим.
 

Проблеми зі стейблкоїнами: приклад USDT

Одним з найпомітніших наслідків MiCA стала невизначеність щодо відповідності популярного стейблкоїна Tether (USDT). Попри те, що регламент прямо не забороняє USDT, його статус викликає запитання у багатьох учасників ринку.
 

Американська біржа Coinbase ще у грудні 2024 року видалила USDT з лістингу для європейських користувачів, пояснивши це бажанням заздалегідь відповідати вимогам MiCA. Водночас інші великі біржі, як-от Binance, OKX, Crypto.com, продовжують торгівлю USDT і очікують офіційних вказівок від регуляторів ЄС.
 

Представник технічного комітету MiCA Хуан Ігнасіо Ібаньєс заявив, що регулятори не підтверджували і не спростовували відповідність USDT. Рішення Coinbase — скоріше превентивний крок.
 

Наразі USDT доступний на більшості європейських бірж, однак ситуація залишається невизначеною. З 30 грудня 2024 року — після повного набуття чинності MiCA — розпочнеться перехідний період:
 

• У більшості країн ЄС він триватиме від 6 до 18 місяців
• У цей період платформи зможуть працювати без повної авторизації, але повинні подавати заявки та готуватись до відповідності MiCA

Користувачам варто стежити за діями своєї біржі: якщо ви зберігаєте або торгуєте USDT, у майбутньому можливі обмеження або заміна токена на стейблкоїни, зареєстровані згідно з MiCA.

Які криптоактиви підпадають під MiCA

MiCA розділяє токени на три основні категорії:

• Utility-токени — надають доступ до сервісу або продукту
• Asset-Referenced Tokens (ART) — забезпечені кошиком активів (наприклад, валют або золота)
• E-Money Tokens (EMT) — цифрові аналоги фіатних валют, таких як євро або долар

Нефінансові NFT, децентралізовані DAO, повністю децентралізовані DeFi-протоколи та Bitcoin наразі формально не підпадають під регулювання MiCA, але це може змінитися у майбутніх редакціях.

Висновок

MiCA — це крок до легалізації та цивілізованого розвитку крипторинку в Європі. Для користувачів це означає більше прав і захисту, але й трохи більше бюрократії. Важливо вже зараз розуміти нові правила, щоб не втратити доступ до ринку або не зіткнутись із блокуванням акаунтів.